La revolución del financiamiento colectivo: crowdfunding

Martes, 28 Marzo 2017 13:19 Escrito por 

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Alberto Arrieta Abogado Montezuma & Porto. 

El “crowdfunding” es un método de financiamiento de proyectos mediante el cual un gran número de personas entrega pequeñas sumas de dinero para financiar un emprendimiento.  En el Perú el crowdfunding no está arraigado y tenemos legislación que hace inviable ciertas modalidades. La globalización y el Internet hoy permiten democratizar el emprendimiento y llevar nuevas ideas a un sinnúmero de personas interesadas en oportunidades de inversión.  Nuestra restrictiva legislación no ha sido un impedimento para que nuestros emprendedores recurran al crowdfunding como fuente de financiamiento a través de plataformas donde el crowdfunding sí es legalmente permitido.

Las cifras en los gráficos a continuación son asombrosas[1]. En el mundo, el mercado estimado de crowdfunding al cierre de 2015 era de US$34.4. billones, siendo el modelo de deuda el más utilizado, con un total de US$25.1 billones.

 

Imagen1

 

 

A nivel global, Sudamérica ocupa la última posición en ratio de crecimiento de financiamientos colectivos (con un 50% anual) y el cuarta lugar (detrás de Norte América, Asia y Europa) con inversiones de aproximadamente US$85 millones. 

 

 imagen2

  

El mercado de capital de riesgo (venture capital) en Estados Unidos en el 2015 cerró inversiones por US$60 billones aproximadamente, siendo el 2015 el segundo año en términos históricos con la mayor inversión[2]. Se prevé que en un corto tiempo, al paso agigantado que crece la industria de crowdfunding, éste supere al mercado global de venture capital

¿Cómo funcionan las plataformas de crowdfunding?

El emprendedor somete su proyecto para evaluación a una de las plataformas de crowdfunding . Las plataformas tienen equipos de trabajo encargados de seleccionar a los proyectos más atractivos para inversión; y, de ser elegidos, permiten al emprendedor a realizar una (o más) campañas de levantamiento de fondos a través de la misma.  La plataforma ayuda a los emprendedores a desarrollar los materiales de difusión del emprendimiento y la estructura más idónea para recibir inversión; ya sea mediante:

 

  • Donaciones, para que inversionistas donen en proyectos sociales (principalmente);
  • Premios-Preventa, mediante la entrega de regalos o preventa antes del lanzamiento comercial; 
  • Deuda, a modo de préstamo, por intereses, usualmente convertible en acciones; y
  •  Acciones, mediante la entrega de acciones a cambio de la inversión.

 

 

cuadro1

Fuente: https://www.quora.com/  

 

Las plataformas de crowdfunding, a cambio de sus servicios, cobran una comisión por la estructuración del financiamiento, la asesoría en la elaboración de los materiales de difusión y el acceso a la red de inversionistas. La comisión se aproxima al 6% de cada transacción recibida como financiamiento en la campaña.

 

Las regulaciones locales de intermediación y de oferta pública en el Perú hacen inviables los modelos (iii) y (iv). Mientras que el modelo de “deuda” requiere la autorización de la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS) y, como empresa de transferencia de fondos que recibe dinero de terceros y los coloca de forma habitual, requiere iniciar con un capital social mínimo de más de S/650,000.00; el modelo de “acciones” está prohibido como refiere el Comunicado expedido por la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV)[3], tal es así que el artículo 2° de la Ley No. 30050, Ley de Promoción del Mercado de Valores, prohíbe la publicidad u ofrecimiento de activos financieros por sujetos no autorizados por la SMV o por la SBS. 

 

La industria del crowdfunding es un espacio de oportunidad para el Perú. En la región, el Ministerio de Economía, Fomento y Turismo Chileno promueve y financia esta industria permitiendo a los emprendedores financiar sus proyectos a través de plataformas de crowdfunding, atrayendo a los principales emprendimientos de la región a que se establezcan en Chile, generen puestos de trabajo y paguen sus respectivos impuestos. Por nuestro lado, en lugar de restringir su crecimiento y así incentivar su desarrollo y maduración en jurisdicciones vecinas,  sugerimos que el Estado esté a la vanguardia y fomente su crecimiento, consolidación y fortalezca el ecosistema digital y emprendedor peruano. No dejemos pasar esta oportunidad.

 


 

 

 

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PREGUNTAS FRECUENTES

¿Cómo se encuentran regulados los servicios de telecomunicaciones en el Perú?

El mercado peruano de las telecomunicaciones se liberalizó en los años noventa dejando de ser un servicio de prestación exclusiva del Estado para regirse bajo un esquema de libre competencia entre privados pero sujeto a un marco normativo específico. De acuerdo a la normativa sectorial vigente, las telecomunicaciones en el Perú califican como servicio público y son reguladas, supervisadas y fiscalizadas por el Ministerio de Transportes y Comunicaciones (MTC) y el Organismo Supervisor de Inversión Privada en Telecomunicaciones (OSIPTEL).

¿Es posible recuperar un nombre de dominio similar a mi marca?

Si, siempre que se logre cumplir con los siguientes tres requisitos, que: (i) el nombre de dominio sea similar ó idéntico a la marca, (ii) no exista legítimo interés por parte del actual titular del nombre de dominio en su uso y (iii) el registro del nombre de dominio se haya realizado de mala fe.

¿Existen leyes y regulaciones que deba considerar si me interesa iniciar un negocio digital (startup)?

Si. Nuestro país cuenta actualmente con diversa regulación sobre la materia. Además de la normativa de alcance general que regula la constitución de sociedades y los aspectos tributarios aplicables, existe diversa regulación que comprende aspectos como el envío de correo electrónico no solicitado (spam), la protección de datos personales, la contratación a través de firmas y certificados digitales, la propiedad intelectual, entre otros, que deberá tener en cuenta al momento de planificar y desarrollar cualquier emprendimiento digital.

¿Qué implicancias legales resultan relevantes en el mercado del entretenimiento y nuevos medios?

Sin perjuicio del cumplimiento de la regulación de carácter general existen algunos aspectos legales de particular relevancia para productoras cinematográficas y de televisión, empresas discográficas, industria musical, proveedores de contenidos de Internet, artistas, creativos y, en general, cualquier involucrado en el mercado del entretenimiento y nuevos medios. En primer lugar, la propiedad intelectual, misma que debe gozar de los debidos resguardos legales. Por otro lado la necesidad de contar con un adecuado régimen contractual de licenciamiento de derechos de imagen y su equilibrio con otros derechos fundamentales como libertad de expresión y privacidad.

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